TA：熱刺豪擲2.3億鎊簽三人，底氣源于大股東反復注資

據The Athletic報道，熱刺今夏在范赫克、托納利和馬特烏斯-費爾南德斯身上投入巨資，引發財務質疑。

就在不久之前，托特納姆熱刺還是“精打細算”的代名詞。外界對俱樂部、尤其是前主席丹尼爾-列維的批評是：他們有錢，但不肯花。現金充裕，“雄心”匱乏。如今這種說法越來越站不住腳了。

上周簽下馬特烏斯-費爾南德斯，周一又敲定托納利，印證了北倫敦藍白半區的新現實：熱刺在瘋狂投入。此前很長一段時間，他們唯一一筆保證金超過5000萬英鎊的引援是2019年從里昂加盟的恩東貝萊。而隨著最新兩筆簽約，他們在一年內將有五筆單獨轉會花費超過5000萬英鎊。

周四官宣的馬特烏斯-費爾南德斯以8500萬英鎊從西漢姆聯加盟，打破了俱樂部轉會費紀錄。托納利從紐卡斯爾聯加盟，初始費用9250萬英鎊，很快又刷新了新隊友的紀錄。如果750萬英鎊的附加條款觸發，后者將使熱刺成為第五家為一名球員花費1億英鎊的英格蘭俱樂部。

即便以現代英格蘭足球的標準衡量，熱刺的開銷也令人側目。夏窗開啟前三周內，他們已為三筆簽約支出約2.3億英鎊。加上未披露的經紀人費用和英超對所有轉入轉會征收的4%轉會稅，總開銷超過2.5億英鎊。俱樂部單賽季紀錄是2.722億英鎊（2023-24賽季）。

在2025-26財年結束前以5200萬英鎊從布萊頓簽下后衛范赫克后，《The Athletic》預計熱刺上賽季在新球員上的總花費接近3億英鎊。按凈支出計算，我們估計約為2.4億英鎊，遠高于俱樂部此前1.801億英鎊的紀錄（也創于2023-24賽季）。進入7月僅數天，又有約2億英鎊投入到費爾南德斯和托納利的交易中。

大額支出在英超并不新鮮，但發生在熱刺身上，與球隊近期的場上低迷形成反差。有一段時間，外界甚至真實地擔憂或預期他們可能出現在2026-27賽季的英冠。降級并非遙不可及，一度就在門口，舉著鐮刀。

最終他們避免了那樣的災難。但財務上仍有擔憂的理由。

英超整體獎金提高使熱刺在2025-26賽季從國內分紅中多得約800萬英鎊，盡管他們兩次都排名第17位，但幾個同級別俱樂部的增長幅度更大。

他們希望2026-27賽季的成績能大幅改善，但缺席下賽季歐戰將顯著減少其他收入。

熱刺上賽季從歐冠（打入16強）獲得約7430萬英鎊的分紅，加上門票收入只會更多。2022-23賽季上一次參加歐冠時，他們從四個歐戰主場中獲得了880萬英鎊的門票收入。三年后，票價上漲且額外多一個主場，這個數字只會更高。

收入下滑與先前看起來不太穩定的現金狀況并存。

截至2025年6月底，熱刺手頭僅有2040萬英鎊現金，兩年內減少近1.8億英鎊。大額轉會支出是主要原因，且后續還有：同一日期，他們欠其他俱樂部的轉會凈付款為2.428億英鎊，這是足壇最大的數字之一。這還沒算上他們去年夏天在市場上凈投入1.59億英鎊，接著冬窗和最近幾周又繼續花錢。

歐冠收入幫助支付了上賽季的賬單，但更大因素來自俱樂部高層的戰略轉變。在歷經二十年的節儉后，持有熱刺多數股權的ENIC公司如今正在注入資金。

熱刺在2010年代后半段為建造世界級球場承擔了近9億英鎊的外部債務，但此后來自股東的注資開始出現。這始于2022年，最近加速了。在上月進行1億英鎊的增發后，ENIC（主要是擁有該公司的劉易斯家族）在18個月內提供了2.35億英鎊現金。

這是一年內第二次1億英鎊的注資，熱刺還在去年9月提前支取了一大筆英超分紅，表面上是滿足現金流需求。